Именно поэтому в MiFID II деятельности данных двух торговых площадок уделяется самое пристальное внимание. Одновременно новые правила должны регулировать торговлю теми финансовыми инструментами, которые в прошлом либо не регулировались вообще, либо действующих правил было недостаточно.

Однако при огромном росте частных инвесторов и популяризации инвестирования как такого начали фиксироваться огромное количество злоупотреблений, когда заявленные услуги компаниями целиком отличались от предоставляемых. Это естественно вело к появлению огромного количество пострадавших инвесторов и росту мошенничества.

Директива О Рынках Финансовых Инструментов (mifid)

Главное, чтобы деятельность этих регулирующих организаций согласовывалась со структурой MiFID. Согласно MiFID II деятельность инвестиционных компаний невозможна без соответствующей лицензии. Если речь идёт о деятельности оператора рынка по управлению МТF или OTF, то государства-члены ЕС предоставляют ему соответствующую лицензию при условии прохождения предварительной проверки соблюдения требований директивы. Этот список должен содержать информацию об услугах или деятельности, на которые каждая инвестиционная компания имеет лицензию, и должен обновляться на регулярной основе. Если обратиться к истории регулирования сферы инвестиционных услуг, то MiFID II (и связанный с ней MiFIR) – это фактически третье поколение директивы, которое пришло на смену первой MiFID 2004 года, которая, в свою очередь, заменила директиву об инвестиционных услугах 1993 года .

В заключении автор отмечает, что рассмотренные организационные формы торговли различными финансовыми инструментами по смыслу MiFID II представляют собой торговые площадки и подпадают под действие норм MiFID II и MiFIR. Новые правовые нормы призваны вывести на более продвинутый уровень регулирование деятельности многосторонних торговых площадок и восполнить пробел в регулировании организованных торговых площадок . Во-первых, различия в деталях организационных требований, которые применяются к RM и MTF, могут фактически привести к применению менее строгого режима в отношении последних в ситуациях, когда торговые площадки предоставляют сопоставимые услуги. Кроме того, инвестиционные компании, работающие с MTF, должны применять надлежащие и соразмерные источники и системы для обеспечения условий исполнения их услуг. Эта концепция «соразмерного (пропорционального) подхода» (англ. “proportionate approach”) была определена CESR как ключевой источник потенциального отсутствия конкурентной среды («игры не по правилам») между RM и MTF. Вдобавок, до реформы MiFID концепция допуска к торгам применялась только к регулируемым рынкам параллельно с Директивой о злоупотреблениях на рынке 2003 года , которая применима к инструментам, допущенным к торгам именно на регулируемом рынке. В связи с этим стало очевидной необходимость расширения запретов на манипулирование рынком с использованием финансовых инструментов, допущенных к торгам, и на другие организованные торговые платформы, такие как MTF.

Автоматически подразумевается, что все регуляторы работают в соответствии с положениями МиФИД. Но так как Кипр относится к оффшорным странам, на том, что CySEC работает по Директиве, всегда делается акцент. Кроме того, принятый в России закон обязывает каждого брокера, работающего на Форекс, вступить в саморегулирующуюся организацию (СРО). Именно членство в СРО является непременным условием продолжения работы на валютном рынке. Однако на российском рынке действует всего одна организация такого плана – это Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий (ЦРФИН). Что интересно, закон обязывал брокеров вступать в СРО до 1 января 2016 года, а порядок аккредитации СРО в ЦБ РФ был установлен лишь 11 января того же года. Регулирование рынка Форекс имеет решающее значение для обеспечения безопасности и взаимного доверия между трейдерами и операторами.

Реальные Отзывы О Mifid 2021

Автором исследуются основные виды торговых площадок – регулируемый рынок, многосторонняя торговая площадка, организованная торговая площадка, с учетом вступивших в 2018 г. в силу второй директивы «O рынках финансовых инструментов» и регламента «O рынках финансовых инструментов» . При проведении исследования использовались общенаучные и частнонаучные методы познания, такие как анализ и синтез, обобщение, сравнение, исторический, системный методы.

Таким образом, 2011 стал переломным годом появления MIFID-2 и дополнений в регламент «О рынках финансовых инструментов» . Так, вводятся ограничения так называемого кредитного плеча для розничных клиентов, усиливается контроль за рекламой и бонусами. А еще ввел функцию защиты депозита — теперь баланс счета не может быть отрицательным. Брокеры же обязаны уведомлять каждого клиента о возможных рисках потери капитала при торговле на финансовых рынках. Данный “свод правил” представляет собой часть масштабного плана ЕС, цель которого – создание единого рынка финансовых инструментов и услуг (в рамках Европы, конечно).

Директива Mifid Ii

Тот факт, что вступление в силу директивы MiFID II окажет существенное влияние на работу российских компаний, предоставляющих услуги по управлению активами, причем как на локальном, так и европейском рынках, ни у кого не вызывает сомнения. Все российские компании, которые торгуют с европейскими компаниями или оказывают им услуги, должны будут соответствовать требованиям директивы. Несмотря на то, что деятельности трёх видов торговых площадок посвящены два разных Раздела директивы, это не означает, что нет единого минимума общих правовых предписаний. Среди общих требований, предъявляемых к инвестиционным компаниям, можно назвать правила, регулирующие требования для получения лицензии, область действия лицензии (ст. 6), порядок выдачи и отказа в выдаче лицензии, отзыв лицензии. Во-вторых, в MiFID II впервые содержится определение OTF, а её деятельность подпадает под правила Раздела II MiFID II. Само введение в текст MiFID II нового определения OTF ставило перед собой цель «выровнять игровое поле между различными площадками, предлагающих многосторонние торговые услуги» . Таким образом, новая категория OTF будет дополнять существующие виды торговых площадок.

Управляющие активами компании сокращают число инвестиционных банков и брокеров, поставляющих им аналитическую информацию, после введения новой версии директивы Европейского союза “О рынках финансовых инструментов” , которая требует раскрытия данных о расходах на эти цели. Компании, зарегистрированные не на территории ЕС, имеют право предоставлять инвестиционные услуги, но для этого требуется регистрация филиала с соблюдением определенных условий и получением разрешения компетентного органа государства, на территории которого эта регистрация планируется. Еврокомиссия также должна принять решение о соответствии регулятивных норм страны, мифид где зарегистрирована фирма, стандартам MiFID II и MIFIR («Регламент о рынках финансовых инструментов»). Тот факт, что вступление в силу MiFID II существенно повлияет на работу российских компаний, предоставляющих услуги по управлению активами, причем как на локальном, так и европейском рынках, ни у кого не вызывает сомнения. вступает в силу 2-я директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» . Мы хотим рассказать, как она отразится на функционировании мирового финансового рынка и деятельности российских компаний в Европе. Мы видим также положительную динамику в политике Банка России, которая пересекается с директивой MiFID II.

Что Такое Mifid Ii, И Как Это Скажется На Работе Брокеров

Например, FOREX-брокеры могли показывать клиентам не текущие котировки валют, а собственные. Из-за несовершенства законодательства с этим сталкиваются клиенты российских FOREX-брокеров и других ИОС стран СНГ. В ЕС регулятор решил проблему — ужесточил условия торговли с помощью MiFID 2. Свои требования предъявляются прозрачностям операций, которой она характеризуется уже после продажи.

Один из наиболее популярных – это введение обязательных компенсационных фондов инвестора, предназначенных для защиты розничных клиентов в случае банкротства брокера. Такая мера означает, что депонированные средства (их объем варьируется в зависимости от конкретного случая) будут возвращены трейдеру. Она также очерчивает минимальные требования к вложениям и обязательное разделение фондов клиента и оператора, что уже гарантирует трейдеру определенную защиту. Другие разделы Директивы MiFID направлены на обеспечение трейдеров максимально качественным сервисом и гарантию честных сделок.

Соблюдение Правдивости Маркетинговой Информации

Нет никаких сомнений, что исполнение Директивы MiFID будет тщательно контролироваться Европейским управлением по надзору за рынком ценных бумаг . Текущая размытость Директивы, как мне кажется, является намеренной, чтобы способствовать в будущем временной гибкости в торговле сложными финансовыми инструментами, например, деривативами. Например, были трудности с надзором за деятельностью рынка, права инвестора слабо защищались. Повысить конкуренцию на базе оказания инвестиционных услуг на территории государств участников. В ЕС существует 3 типа инвесторов (уполномоченный контрагент, профессиональный клиент, розничный клиент). Клиенту, в зависимости от категории, предоставляется разный уровень защиты и разный процесс доступа к финансовому инструменту. Так что, когда Ваша брокерская компания требует пройти верификацию, например, при оформлении заявки на вывод денежных средств, возможно, это результат следования Директиве.

Градацию проходит факт их пригодности для получения каждого конкретного вида инвестиционного продукта. Конечно, непосредственно перед предоставлением им инвестиционных продуктов, которые им рекомендованы, делается ещё и дополнительная проверка. Одной из задач MiFID является прозрачность отчетности организаций, от которых требуется, например, хранить информацию о транзакциях в течение пяти лет. По крайней мере на текущий момент лишь единичные sell-side переходят к такой практике, в основном это касается их взаимоотношений с европейскими контрагентами.

Между прочим, после внедрения этой нормы было закрыто огромное число мошеннических контор. MiFID – это законодательное решение утвержденное трейдинг отзывы Еврокомиссией в 2007 году, которое направлено на установление четких правил осуществления финансовой деятельности в странах Евросоюза.

Как только организация получает авторизацию, она может, опираясь на положения MiFID, оказать услуги клиентам, которые находятся на территории стран членов ЕС, но, которые расположены за пределами государства, выдавшего авторизацию. При этом ничто не мешает государству, выдавшему авторизацию регулировать данную организацию, и это является прямой его обязанностью. На современном этапе исторического развития обеспечение эффективной, безопасной деятельности финансовых рынков является важным направлением регулятивной деятельности государства во всем мире, в том числе и в Европейском Союзе. Новое решение MiFID II Entitlements Solution включает обновленную мифид структуру разрешений, соответствующую требованиям брокеров к гибкости сегментации. Оно обеспечивает единый оптимизированный процесс отправки запросов и получения ответов для продавцов и покупателей благодаря консоли управления исследованиями Research Management Console и комплексному API для интеграции авторских CRM-решений. Компания Thomson Reuters дополнила системы учета читателей расширенными возможностями для отслеживания использования информации, чтобы помочь клиентам соблюдать требования к отчетности. Особенность состоит в том, что операторы ОТС не могут действовать за счет собственных средств, исполняя поручения клиентов.

(mifid) Директива Евросоюза «о Рынках Финансовых Инструментов»

В этой связи следует отметить, что параллельно с реформой MiFID была проведена и реформа MAD, которая позволила решить ряд проблем, в том числе и вышеназванную . вступили в силу вторая директива «O рынках финансовых инструментов» (Markets in Financial Instruments Directive – MIFID II) и регламент «O рынках финансовых инструментов» (Markets in Financial Instruments Regulation – MiFIR). Кроме того, с этого момента полную силу получают все положения сопутствующего вышеназванным нормативным актам регламента «О рыночных злоупотреблениях» (Market Abuse Regulation – MAR). Составляя значимый этап реформы правового регулирования ЕС, указанные регламенты и директива окажут влияние на профессиональных участников третьих стран – компаний, зарегистрированных вне территории ЕС, в том числе и на российские фирмы.

В-третьих, рост конкуренции среди аналитических команд на потенциально сужающемся рынке может привести к существенному сокращению их количества, что потенциально скажется и на уровне аналитического покрытия рынка. Особенно сильно могут пострадать компании малой капитализации, спрос на рекомендации по которым носит довольно спорадический характер, поэтому обеспечивать их покрытие может стать нерентабельным. Во-вторых, как мы уже отмечали выше, управляющие компании серьезно сокращают список подписок на аналитику. Если раньше аналитик или портфельный управляющий крупного фонда имел порядка подписок по каждому рынку, то после введения MIFID II ему пришлось серьезно снизить аппетиты, выбрав только лучших провайдеров. Очевидно, что да, ибо чем меньше информации получает управляющий, тем менее взвешенное решение он принимает.

Это тоже является ответом на одну из проблем, выявленных в ходе подготовки реформы MiFID. MiFID — это специальная директива ЕС, разработанная управлением FSA для осуществления контроля над проведением финансовых операций на территории 27 стран-членов Евросоюза, а также в трех странах, входящих в Европейскую экономическую зону. Данная директива является частью особого плана ЕС, который предусматривает создание единого еврорынка финансовых инструментов. Директива MiFID вступила в силу в ноябре 2007 года, заменив функционирующую до этого директиву ISD, которая была разработана для контроля инвестиционных операций. Чиновники Европейского союза планируют пересмотреть директиву “О рынках финансовых инструментов” после выхода Великобритании . Они хотят отказаться от уступок, сделанных Великобритании за шесть лет, пока разрабатывались эти правила, сообщает агентство Bloomberg. В первую очередь, MiFID II расширяет понятие «инвестиционные услуги и деятельность».

Вадим Дроздов